媒体：英国银行业房地产敞口至少650亿英镑

据彭博，英国银行业持有的商业类房地产总敞口相当于银行业总市值近三分之一。

根据苏格兰皇家银行、劳埃德银行、坦桑德银行英国分行、巴克莱银行的2015年报，以及伯恩斯坦银行等预测，英国大型银行的商业类房地产敞口规模至少在650亿英镑。

摩根大通分析师RaulSinha在5日发布的研报中曾表示，苏格兰皇家银（RBS）和劳埃德银行（Lloyds）是英国商业类房地产贷款最多的两家银行。在一些房地产基金暂停赎回之际，这令他们自身置于风险之中。

RaulSinha指出，其中，苏格兰皇家银行持有的商业类房地产敞口为252亿英镑，约为其资产净值的66%；劳埃德银行的商业类房地产敞口为181亿英镑，占其资产净值的46%。

尽管大型银行仍可“管理”相关风险，但一些小型贷款银行可能蒙受巨大损失，因为商业地产贷款令小银行的负债率走高了。

“英国商业地产价格下行的风险可能令拥有这类敞口的英国银行估值承压。近年来，大型银行普遍维持着这类贷款的风险标准，而小型银行和具有贷款功能的英国建房互助协会（buildingsocieties）以及新成立的银行则增加了更高杠杆的商业地产贷款。”RaulSinha如此写道。

华尔街见闻提及，在英国投票退出欧盟之后，至今已有七家英国大型房地产基金冻结赎回。市场担心这些基金将被迫抛售房产以补充流动性，从而导致英国房地产价格快速下跌。

2007年，在金融危机到来前，同样出现类似的多米诺骨牌效应，当时投资者赎回激增，导致一连串基金被迫暂停赎回，通过抛售资产补充流动性引发后续英国房地产价格大跌。

法国兴业银行分析师Jean-DavidCirotteau在一份报告中称，从2007年底到2009年中，英国办公楼价格大跌38%，伦敦居民住宅价格也下跌17.7%。

不过，Jean-DavidCirotteau认为不必过于悲观。因为这一次，英国银行资本金更加充足，还有很大的补充流动性为市场提供支撑的空间。而且，今年4月英国上调了印花税，如今房地产交易成本更加高昂，楼市流动性也大幅降低。他还称：

“另外一个限制因素是，潜在卖家处理房产时将面临更高的交易成本。正是因为这些成本，伦敦楼市的很大一部分流动性变得更差，交易也会更少。因此，我们认为房价弹性将不如次级债危机期间，这会限制房价指数的下行空间。”