中国房地产行业短期料推动经济增长，长期仍面临风险

汇通网5月16日讯——中国房地长市场在历经两年疲软后，近期开始呈现复苏态势，房地长市场向好有助于抵抗经济增速放缓带来的压力，但也加剧了市场对日渐严重的债务问题的担忧。

由于宽松的信贷政策，加上新建筑项目持续推进，最近几个月房地产价格和销量持续上升。尽管中国大量房屋未售，未售房屋总面积抵得上7个曼哈顿。

为房地产企业提供贷款的益合资本(Yi He Capital)的高级合作伙伴夏强表示，房地产开发商的“食欲”又回来了。仅两周前，福建和浙江的4位开发商就咨询，是否有上海房地产的投资项目。

根据国家统计局数据，今年1月至4月，房屋销售总额同比增长了61.4%至2.41万亿元，房地产投资上涨了7.2%至2.54万亿元。房屋新开工面积增加了21.4%至4.343亿平方米。

但乐观的数据却引发了一个新问题。经济学家们表示，信贷宽松政策推动了房地产市场复苏后，中国政府紧急刹车，遏制过快增长的信贷势头以及过热的房地产市场。最近《人民日报》批评了债务推动型的经济增长政策，并警告称，中国将面临“房地产泡沫”。

这一曲折的政策反映了中国房地产市场平衡之难，很多小型以及偏远城市大量商品房卖不出去。中国想通过提振房地产部门来达到2016年6.5%以上的经济增长目标，且是在无产能过剩以及债务问题尚不严重的情况下。

法国外贸银行的亚洲区首席经济学家Alicia Garcia-Herrero表示，房地产市场贷款激增，但目前面临的最大问题是信用风险。

许多经济学家们认为，房价以及销量大幅上涨促使中国第一季度GDP增长了6.7%，比上一季度稍有放缓。一些经济学家们指出，未来几个月房地产市场将继续增长，主要是受房价上涨、相关部门促销活动以及消费者信心增强的刺激。

但过了这段时期，这些经济学家们预测，房地产市场将走下坡路，因产能过剩以及当地政府的限制政策导致房价降温。

此外，近几年房地产行业对中国经济的贡献一直在下降。根据穆迪分析机构的数据，2013年房屋建设、销售和安装为GDP增长贡献了22%，2014年为19.8%，2015年为15.1%。 

穆迪分析机构的首席经济学家赞迪(Mark Zandi)称，房地产行业不会持续推动中国经济增长，至少在可预见的时间内是这样。

房地产市场升温，除北京、上海、深圳和广州等一线城市，其他地区销量并不见长。对此，经济学家们表示，中国政府料将继续实施房地产市场减库存政策，如降低首付要求或降低利率。

最近几个月动荡的股市也为作为替代品的房地产市场提供了支撑。许多潜在购房者选择买房升值，而不是把钱存在银行坐等贬值或选择投资风险较大的股市。

房地产业内人士表示，中国各城市房屋需求量增速差异不大，但一线城市房价增速却比小城市快得多，因为三四线城市仍面临着巨大的去库存压力。

深圳房地产开发商万科集团在上月发布的年度报告中表示，不应忽视这样一个事实，越来越多的城市正清理过剩的房屋库存。 

万科计算了49个相对发达城市的售房比例并得出结论，其中29个城市包括杭州、常州和昆明均必须削减新房屋建设项目，否则空置房风险将增加。

新房屋建设项目增加的一个迹象是，国土资源部调查的105个城市的住宅用地价格第一季度同比上涨了4.7%。这是连续第三季度上升。

新房屋建设项目增长过快主要是因为开放商面对最近销量激增做出的迅速反应。

凯投宏观的经济学家威廉姆斯(Mark Williams)和伊万斯普里查德(Julian Evans-Pritchard)表示，未来几年房屋开工率需一直低于销量，主要是为了缓解库存，并促进房屋建设可持续发展。

他们补充说，短期内，房地产市场将推动经济增长，但长期来看，当人为制造的市场火热景象最终冷却，且中国房地产去库存压力进一步增大时，经济也会戛然而止。

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