石油股发力护盘A股 国际原油或将产生供给缺口？

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　　周四(5月26日)A股延续低迷态势，早盘沪指一度大跌，但石化双雄护盘有功，多只石油股也逆市上扬，主要受助于国际原油大涨消息刺激，石油板块多股逆势走强。个股方面，洲际油气(600759,股吧)涨逾4%，潜能恒信(300191,股吧)、国创高新(002377,股吧)涨逾3%。

　　原油价格暴涨表面看是受近期突发事件所致的供应中断影响，但东方财富(300059,股吧)网综合了采访到多位业内资深人士的观点来看，油价的上涨的深层次原因是全球的供需失衡正在加速修复，预计年内油价区间在45-60美元/桶的，也就是说，年内原油价格总体有望继续上扬。

(图片来源：国际能源署)

　　近期国际油价表现强劲，目前已经逼近50美元/桶的大关，而受此影响，自5月25日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别提高210元和200元。这是继4月26日和5月11日国内成品油价上调后的第三次上调，国内油价迎来了“三连涨”，本次调价也创下年内最大涨幅。

　　卓创资讯分析师秦文平表示，随着非OPEC产油国产量的下降，还有美国原油消费旺季的到来，短期内国际油价上涨仍是大趋势，下一次调价窗口将于6月8日24时开启，成品油四连涨可能实现。

　　全球供需失衡加速修复

　　供应端：

　　国际油价表现强劲，突破近4个月来的高点45美元/桶，表面看是受到加拿大森林大火和尼日利亚产量暴降等短期利好支撑，有数据显示，本月全球石油业计划外停运产能升至至少五年来最高 393 万桶/日。

　　但在5月25-26日举行的第十三届上海衍生品市场论坛上，东方财富网现场听取了国际能源署(IEA)石油行业及市场部负责人Neil Atkinson所作的主题演讲，他认为，现在市场的供需已经接近平衡了。从供应上来说，由于前期低油价引起市场忧虑，加之生产成本过高，原油的供应正在下降，非欧佩克产油国的供应量年度环比增速已呈现出下降趋势。在油价跌到美国页岩油生产成本以下时，美国已经在减产。

(图片来源：国际能源署)

　　阿格斯亚太区副总裁Alejandro Barbajosa也认同这种观点，他预计非OPEC 供给量今年确定会减少。

　　在非OPEC产油国中，美国可谓是本轮供需失衡最重要的增量因素，但阿格斯的数据显示，美国原油产量已经较峰值下降了9%。

(图片数据来源：阿格斯)

　　美国剑桥能源咨询公司研究经理刘海全预计，美国原油产量产量下降预计会持续到2016年终。

(图片来源：剑桥能源咨询公司)

　　刘海全表示，“未来新增的原油供应，需要靠投资来拉动。一些项目因为低油价的原因，可能会被拖更长的周期，甚至会取消。”

　　而在OPEC国家中，目前伊朗是主要的增长来源，而据不愿透露姓名的业内权威人士的消息，经过与伊朗石油部长的交流，伊朗可能在6月的多哈会议上同意冻产协议。

　　上个月，16大产油国在多哈举行石油冻产会议，但并未达成任何协议，因伊朗坚称不会在产量恢复到制裁前水平之前限制产量，并且未参加会议，其竞争对手沙特因伊朗不参与而拒绝此加入冻产协议。

(图片来源：国际能源署)

　　需求端：

　　从需求端来看，目前原油需求增长强劲中国增长虽放缓，但印度增长提速。Neil Atkinson表示，“目前印度的投资增长很强劲，对原油的需求量可能会大幅增加。2016年印度原油需求的增量将超过中国，中国的需求增长也还是很健康的。”

　　IEA总结认为，低油价造成了世界原油产量的下跌，伊朗或将在未来引领OPEC国家的产量，尽管近期产量下跌，美国的原油产量在未来可能达到新的高度，尽管全球原油需求增速放缓，但是原油用量可能在近10年突破每天1亿桶大关。资源开采的便利和快捷使价格至少在近期内承压，历史性的投资缩减或将在不久的将来为原油类证券带来发展契机。

　　而华夏基金也认同原油类证券迎来发展契机的观点，据华夏基金数量投资部执行总经理张弘弢介绍，全球大宗商品基金规模大概在3500亿美元左右，其中，海外投资于能源期货类的基金规模接近1500亿美元。目前来看，能源类基金的吸引力在提高，越来越受到市场的认可。

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（责任编辑：邓益伟 HN006）