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高盛对股市评级下调至中性 出于增长和估值担忧

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  周三(5月18日),Christian Mueller-Glissmann等高盛策略师在报告中写道,股市看起来没有吸引力,尤其是经风险因素调整后,除非盈利出现了持续的增长。

  高盛预计按美元计的回报率将尤其低,因其认为美元将走强、股票/外汇的负相关性将降低。由于跨资产波动可能加剧,对现金的评级仍为增持(在3个月的期间内)。

  主要风险包括:中国增速放缓、欧洲政治风险总体上升、市场重新评估美联储加息周期以及大宗商品价格下跌。

  鉴于供应受到破坏,预计油价在3个月里的下行空间减小,对大宗商品的评级上调至中性。 对债券的评级仍为减持:会更积极地对冲久期,尤其是在美国。

  此外,高盛提出最重要5项跨资产观点:

  1.青睐债券甚于股票;

  2.专注于跨资产套利机会,尤其是新兴市场的机会;

  3.为美国通胀回升做准备,这应该会引发股市内的轮动;

  4.石油将跑赢金属,并推动股债市场的分化;

  5.分化将加剧,重点放在汇市似乎最容易受益。