财·发现：明星持股乱象 A股成了他们的提款机

资本市场乱象不断，明星持股是乱象之一。在最近两年，明星们疯狂涌入资本市场，这似乎是中国大陆娱乐圈的独特一景。

中国影视行业火爆，影视公司雨后春笋般成立，中国影视类公司太多，明星不够用。很多明星股东既不是该公司签约经纪人，也没有项目合作过。

既然资本市场可以产生巨大财富效应，股权做不了金手铐，当金手镯送礼也行。既然资本市场认可，认为明星股东就是资源和人脉，意味着江湖号召力，投其所好就行，没有合作关系，有个名头装点门面也行。对明星而言，有人送钱何乐而不为，多多益善。

股权捆绑不灵，捆绑2.0产生了。

每个明星都是配置齐全的小型公司，闪闪发光的赚钱机器，资本市场就是这架机器赚钱的助推器。

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5月6日乐视网发布公告，公司拟以增发股份与现金相结合的方式，购买乐视影业100%股权，标的作价98亿元。引发热议的除了乐视影业的高估值外，张艺谋、孙红雷、孙俪、黄晓明、李小璐、郭敬明等明星股东财富暴涨更让舆论关注。

乐视网此次收购，圈下了“半个影视圈”。在本次交易前，乐视影业一共有43名股东，除了“乐视系”核心成员外，还涉及到张艺谋、孙红雷、孙俪、黄晓明、李小璐、郭敬明等在内19位明星股东。

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而更让各位看客眼红的是，此次交易完成后，2年前张艺谋投入的208万元增值至1.4亿元，1年前郭敬明投入的500万元也飙升至5855.5万元，回报比率分分钟碾压私募投行。

有网友评论：反正是圈股民的钱，交易所没看见大乐视秒杀苹果的超级手机和秒杀特斯拉的无敌电动车么？没事，下次我再用ppt造个变形金刚给你，轻松秒杀霸天虎。

6天后深交所发出重组问询函，乐视影业98亿元的估值引发监管层关注。深交所要求公司补充披露本次交易评估增值率、市盈率水平的合理性。另外，乐视影业的明星股东当年以较低价格入股，深交所要求公司说明乐视影业与上述制片人、导演、演员是否签订了业绩承诺或补偿协议，是否有竞业禁止或其他合作安排。

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在乐视体育刚刚完成的B轮融资中，它以215亿人民币的估值完成80亿元融资。除了海航、中泽文化、安星资产等机构投资以外，还有11名明星投资人，包括孙红雷、贾乃亮、周迅、王宝强等，总投资金额不到两亿，占股不到1%。

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刘涛是最早与乐视体育接触的B轮投资人。2015年上半年，刘涛成为乐视影业股东，之后开始关注乐视其他版块的业务。

2015年年底，经乐视联合创始人兼副董事长刘弘牵线，刘涛与雷振剑相识，当时乐视体育B轮融资还没有开始启动。两个人见了一次面就达成合作意向，当时乐视体育资金紧张，雷振剑试探着询问刘涛能否先投一部分钱进来，刘涛爽快地答应了。很快，一半的投资金额打到公司账户上，这让雷振剑很感动，在2016年3月份对外公布时，他称刘涛曾经"在乐视体育最艰难的时刻雪中送炭"。

投资之前，刘涛也关注乐视体育的运转，"公司和团队都很好，这是一方面，但真要去投资，还是会看公司的商业模式。"刘涛告诉记者在11名明星股东中，刘涛投资5000万，是出资最多的一人。

2014年，刘涛在长江商学院读EMBA，拍戏之余，开始研究商业趋势、公司模式。平时和家人看赛车和高尔夫节目时，也多从乐视体育看，"用户体验比较好，比如赛事播出的时候可以选解说的主持人，还可以选语言。"刘涛说。

在雷振剑看来，乐视体育的产品已经做的足够好，即便是邀请明星做股东，也是希望释放明星在普通用户中的影响力，这是他们选择娱乐明星而非体育明星的原因。显然，刘涛"又帅又美"的屏幕形象能为乐视体育吸引不少用户注意力。

成为乐视影业和乐视体育的股东之后，刘涛被拉进了无数个相关的微信群，每天里面都有不少信息，"一些公司新闻，或者参加一些活动"。相反，繁忙的拍戏让刘涛还没有时间和精力梳理如何做一名股东，4月20日乐视在北京举行了"万人发布会"，刘涛因为在外地拍戏，也没能过去站台。

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这不是乐视体育第一次"跨界"，在此之前，乐视体育已经将一只手伸进主持人的圈子，前央视主持人刘建宏、黄健翔都先后加盟。

2014年3月，乐视体育在原乐视网体育频道的基础上成立。随之，体育产业在国内利好政策的支持下迎来爆发期，同年10月颁布的《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》中预测，至2025年中国体育产业总规模将超过5万亿元。

乐视体育公司创始人兼CEO雷振剑不否认乐视在资本市场上的抢手程度，"B轮融资我们只需要80亿，但是外面有三四百亿想投我们。"

显然，体育产业的急速升温加上乐视擅长的资本运作，让乐视体育练就一身"吸金大法"，"我们在高峰期有80多名股东，借着B轮融资的机会，砍到现在不到50个。"雷振剑告诉记者。

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据悉，乐视体育请明星不是要发挥他们专业能力，也不是培养体育明星，而是认为明星是让乐视体育最快大众化的途径，不到1%的股份换来乐视体育巨大的影响力，确实是一笔划算的买卖。

这种做法在乐视内部非常普遍。Lepar是乐视在线下销售方面的合伙人制度，在股东层面，李小璐、霍思燕、杜江、陈思诚等都已经是乐视旗下不同子公司的股东。

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在引入明星投资人中，雷振剑认为要考虑两个重要因素：一，是否认可乐视体育的商业模式；二，在投资之后，他们可以参与到什么程度。雷振剑说，"刘涛现在是乐视高尔夫球队的队长，如果我们将来办任何和高尔夫球相关的赛事，她都可以参与进来"。

针对不同的股东，如果有合适的体育赛事，乐视体育都会将赛事和明星结合，对于一些"流量杀手"，乐视体育还会量身定做节目，"孙红雷很喜欢台球和自行车，我们现在围绕他主要做两件事情，先做一个台球的IP，另外开展线下自行车骑行活动，这都是基本确定可以做的。"雷振剑说。

乐视一向擅长挖掘娱乐明星的粉丝影响力，这一点从发布会前来站台的明星数量就可以看出。"2016年下半年乐视体育会做一个大规模的真人秀活动，核心就是把娱乐和体育打通，把跨界的力度再往前推动一步。"雷振剑告诉记者。"跨界"成为采访过程中最高频的词语之一。

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除了将股东和乐视体育利益绑定以外，更大范围开发娱乐明星的体育商业价值也是乐视体育的重要业务，雷振剑请来的操盘手正是前央视主持人刘语熙。

在成为乐视体育经纪公司（以下简称"乐视体育经纪"）的合伙人之前，刘语熙在央视体育频道做了三年《NBA最前线》的主持人。2014年世界杯的"章鱼刘"让她成为众多宅男球迷的女神，2015年10月份，刘语熙决定离开工作三年多的央视。

2016年年初，雷振剑找到刘语熙，希望她能加盟乐视体育，成为旗下乐视体育经纪公司的合伙人，后者在今年3月份成立，是乐视体育全资子公司，在此之前，双方就已经相识，并且在体育内容上合作过多次。

乐视体育经纪旗下主要有两方面业务，一是专业的体育经纪业务，二是娱乐明星的体育商业价值开发。"娱乐圈很多明星都有体育方面的才能，甚至不少达到了专业选手的水平，但是国内没有专门的公司开发他们的商业价值"，刘语熙认为这是乐视体育经纪最吸引她的地方，也是最与众不同的点，做娱乐明星的"体育经纪公司"。

之所以做这件事情，是因为体育在国内目前仍然小众，"比如大家耳熟能详的几个体育节目，从数据上来讲，收视率还不到一般卫视中等节目的一半。"刘语熙说。

乐视体育经纪公司合伙人刘语熙：我们其实是公园的导游，不是解说员，专业度不是最重要的，我们希望更多的人能往公园看两眼

从一个不搭边的"体育盲"到成为爱好者，刘语熙了解这种变化发生的过程，"就像一个公园，里面的人又哭又笑，又喊又叫，特别的high，但是公园外面的路人不知道里面发生了什么"。刘语熙认为乐视并不是让路人立刻就能对体育"路转粉"，而是先让他们注意到体育，"能往公园里面看两眼"。

对于乐视体育经纪旗下的艺人而言，刘语熙认可雷振剑的观点，专业度不是最主要的，"他们更像是公园的导游，而不是解说员，他们只要吸引更多的人来关注体育圈正在发生的事情就足够了"。

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明星持股，肇始于华谊兄弟。

2009年华谊兄弟上市，其股东名单同样星光闪耀。华谊兄弟前董秘胡明认为，这是影视公司为激励和挽留签约明星，同时利用明星效应刺激市场关注和投资热情的策略，“股权关系就是血缘关系，在明星成为股东之后，他的身份转换了，他变得更关心公司和经济。他是在为自己卖命、打拼。”

但是，这个如意算盘并不如意，所谓的血脉关系在利益面前不堪一击。

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黄晓明2007年签约华谊兄弟，2009年华谊兄弟上市，2010年黄晓明下半年就成立自己的工作室，在此前后卖光了华谊兄弟股票。

除了上述两家公司，黄晓明还持有文投控股股权。今年4月份，文投控股重组更名仪式上，黄晓明和成龙、李冰冰、冯小刚、张国立等艺人以明星股东方式参加。而李冰冰和冯小刚都是华谊兄弟IPO时的股东。

在影视行业，黄晓明只是顺势而为，像他一样的明星一大把。

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冯小刚、李冰冰等华谊兄弟的股东也和黄晓明一样，在股价高涨时选择清仓走人。

所谓股权关系像血脉关系的说法，在其他行业或许适应，在影视行业并不灵，影视行业立项和用工都非常灵活，很难捆绑，明星像氧气一样活跃，靠不断变换角色和剧组产生价值。

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此外，还有很多明星在多家公司持股。乐视影业的股东孙俪在海润影业持有不菲份额。

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今年3月，唐德影视计划收购无锡爱美神影视文化有限公司51%股份，这个范冰冰持有的空壳公司估值不低于7亿元，其核心资产就是范冰冰这个IP。

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同样是3月，暴风科技出资10.8亿元收购江苏稻草熊影业60%股权，稻草熊影业的股东包括刘诗诗、赵丽颖等明星，估值达到15亿元。刘诗诗同时还是海润影视股东。

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赵薇既是阿里影业股东，也是唐德影视股东。

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孙耀琦同为长城影视和欢瑞世纪的股东。杜淳同时是强视股份和欢瑞世纪的股东。

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陈赫将成为乐视网股东，同时还是华谊兄弟控股的华谊浩瀚股东。（综合中国基金报、中国企业家等）

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